회사 소식 PCB 상류 Q-Cloth 재고 거의 고갈

차이신 뉴스에 따르면, AI 서버 시장의 호황으로 인해 상위 PCB 기판에 대한 수요가 급증했으며, 국내 전자사 및 전자포 공급-수요 역학은 여전히 타이트하고 재고는 거의 소진되었습니다. 올해 상반기에 이 산업은 이미 5차례의 가격 인상을 겪었습니다. 8월 말 기준으로 G75 전자사의 평균 가격은 5월 말 대비 53% 급등했으며, 주류 7628 전자포는 월 17%-18%의 증가율을 기록하며 연초 대비 두 배로 올랐습니다. 초박형 및 극박형 특수 전자포는 연초 대비 140% 이상의 가격 상승을 보였습니다.

전자사/전자포의 현재 가격 급등은 AI 컴퓨팅의 폭발적인 구조적 수요와 공급 측면의 부족이 결합된 힘에 의해 주도되고 있습니다.

수요 측면에서 AI 서버 PCB의 레이어 수가 크게 증가했으며, 고급 전자포 사용량은 기존 서버에 비해 단위당 3~8배 증가했습니다. 이는 소비자 전자제품 및 자동차 PCB의 기본 수요에 의해 더욱 뒷받침되어 시장을 확대하고 있습니다.

공급 측면에서 선도 제조업체들은 기존 전자포 생산을 적극적으로 축소하고, 더 높은 마진의 초박형 및 고주파 특수포로 생산 능력을 재할당하여 표준 사양에 대한 공급 제약을 악화시켰습니다. 또한 초기 신규 가마 추가에 대한 엄격한 통제와 신규 생산 라인 구축에 최대 2년이 소요된다는 점을 감안할 때, 단기적으로 생산 능력을 방출할 수 없어 업계의 거의 제로에 가까운 재고와 타이트한 공급-수요 균형은 단기적으로 완화되기 어려울 것으로 보입니다.

특히 고급 Q-포는 업계의 핵심 증가 부문으로 부상했으며, 기술 장벽과 수익성은 기존 전자포를 훨씬 능가합니다. Q-포는 초저유전율과 낮은 손실 계수를 특징으로 하여 고주파 신호 전송 효율을 크게 향상시켜 차세대 AI 서버, 1.6T/3.2T 광 모듈 및 고급 스위치 컴퓨팅 하드웨어에 이상적입니다. 단위당 사용량은 기존 서버의 5배입니다.

현재 글로벌 Q-포 공급은 오랫동안 일본 기업에 의해 독점되어 왔습니다. 그러나 국내 제조업체들은 기술 혁신을 가속화하고 있으며, 일부는 이미 고객 자격을 완료하고 소량 출하를 달성하여 향후 대량 생산 확대를 위한 길을 열었습니다.

향후, 하반기 전자 산업의 전통적인 성수기와 지속적인 AI 인프라 구축이 결합됨에 따라 전자사/전자포 가격은 상승세를 유지할 것으로 예상되며, 업계의 물량 및 가격 동시 성장 패턴을 강화할 것입니다. 중장기적으로 신규 생산 능력 방출이 수요를 따라가지 못하면서 업계의 고성장 주기는 지속될 가능성이 높습니다.

기관들은 2026년 표준 전자포에 대해 1억 1,300만 미터의 공급-수요 격차를 예상하고 있으며, 2027년에는 격차가 더욱 확대될 수 있으며, 고급 제품의 국내 대체가 가속화될 것입니다.

A주 시장 기회 측면에서 투자자들은 충분한 생산 능력과 고급 제품 구성을 갖춘 선도적인 전자포 제조업체를 우선적으로 고려하는 동시에, Q-포 기술에서 혁신을 달성한 국내 대체 후보에게도 주목해야 합니다. (출처: 에버브라이트 증권 마이크로 인사이트)

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출처: 에버브라이트 증권 마이크로 인사이트

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